中国瑞林本次公开发行股票数量不超过3000.00万股，拟募集资金为5.08亿元，其中保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，审计机构为天健会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市嘉源律师事务所。

　　根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，中国瑞林已经触发16条财务风险预警指标。

　　在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心要关注的风险点如下：

　　营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为20亿元、26.2亿元、28.7亿元，复合增长率为19.56%。

　　净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.6亿元、1.5亿元、1.5亿元，复合增长率为-2.2%。

　　应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长28.89%，营业收入同比增长9.53%。

　　营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长9.53%，经营活动净现金流同比下降38.65%。

　　毛利率年年在下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别是20.57%、18.8%、17.62%，最近两期同比变动分别为-8.59%、-6.28%。

　　毛利率大面积上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别是20.57%、18.8%、17.62%，最近两期同比变动分别为-8.59%、-6.28%。

　　净资产收益率年年在下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率是10.05%、9.05%、8.54%，呈现年年在下降态势。

　　净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为7.85%、5.72%、5.25%。

　　毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为17.62%高于行业均值4.63%，存货周转率为2.57次低于行业均值16.85次。

　　研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.75%。

　　报告期内，公司在资产负债率分别为53.50%、59.80%、65.87%；流动比率分别是1.69、1.53、1.43。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为18.81%、存货占总资产之比为22.06%，固定资产占总资产之比为3.21%，有息负债占总负债之比为0.88%。

　　在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心要关注的风险点如下：

　　存货周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司存货周转率分别是5.52，4.36，2.57，持续下降。

　　存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.57低于行业均值16.85。

　　应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应该支付的账款、预收账款等经营性负债累计为12.7亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为13亿元，公司产业链话语权或待加强。

　　在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.4亿元，较期初增长159.74%。

　　流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，企业流动比率为1.69，1.53，1.43。

　　净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为1.6亿元、1.5亿元、1.5亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-4.89%、0.56%。

　　中国瑞林本次公开发行股票数量不超过3000.00万股，拟募集资金为5.08亿元，其中36962.09万元用于创新发展中心项目，13826.45万元用于信息化升级改造项目。

　　中国瑞林主营业务为：主要为境内外有色金属采矿、选矿、冶炼、加工产业链客户提供包括工程设计咨询、工程总承包、装备集成等在内的工程技术服务,同时公司业务还延伸到环保、市政等领域。

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